移动版

电力设备与新能源及环保行业月报:新能源汽车第三批目录显著扩容

发布时间:2017-04-06    研究机构:浙商证券

月度投资观点。

3月,部分上市公司已开始披露年报。展望4月,年季报披露将趋于频繁,建议投资者重点关注各公司2017年度经营计划对估值中枢走势的影响。总体来说,我们认为,对于新能源汽车、环保等新兴产业,2017年市场对相关公司业绩兑现的要求将强于过去两年。建议关注质地优良的标的:迪森股份、科士达、中国核电、智慧能源、晶盛机电、浙富控股。

4月1日,工信部发布2017年第三批新能源汽车推广目录,共有634个车型入选,与前两批相比数量增长2倍,大超市场预期。根据我们的统计,相关电池厂商中,CATL(供应150款车型)、坚瑞沃能(58款)、中信国安(000839)(52款)、国轩高科(42款)、亿纬锂能(26款)等相对占优。我们维持全年75万辆的产销预测,建议关注量价齐升的铜箔、钴等环节(诺德股份、华友钴业、洛阳钼业、格林美等),以及优势明显的龙头企业(国轩高科、当升科技等)。

发改委近期向证监会提供首批9单PPP 资产证券化项目推荐函,其中4单涉及环保。 我们认为,其最大意义在于通过ABS 产品盘活存量PPP 项目资产,为资金方提供退出的灵活机制,有助提高社会资本参与PPP 项目建设的积极性。

月度市场动态。

q 行业数据追踪。

MB 自由市场钴高级、低级报价分别为27.48美元/磅、25.15美元/磅,相对2016年7月初上涨143.14%、127.09%。2017年1-2月新能源汽车产销量为2.5万辆,同比下降33.5%和12.4%。2017年3月财新PMI 终值51.2,较上月回落0.5个点,制造业运行持续向好;2017年前两个月,全国全社会用电量为9356亿度,同比增长6.3%。电池级、工业级碳酸锂报价分别为13.2万元/吨、11.6万元/吨,与年初基本持平,相较于2016年最高点有明显回落。

q 产业动态。

3月27日,能源局印发《关于促进储能技术与产业发展的指导意见(征求意见稿)》,从顶层制定政策推动储能向商业化初期过渡并向规模化发展转变。我们认为随着政策逐步落地,储能行业将开启新格局。

西屋电气申请破产保护,但不会对中国核电建设造成实质性影响;保利协鑫完成对SunEdison 并购,有助取得先进晶硅制造技术;江淮大众合资项目获批,首车敲定电动SUV;北京公示2017年首批新能源汽车补贴名单,安凯、北汽、金龙等10家企业分得5.2亿元补贴;国内首个电子束辐照处理工业废水示范工程于浙江金华启动运行;阳江核电4号机组具备商业运行条件。

风险提示。

行业估值中枢能否维持,在一定程度上存在不确定性。行业投资总量增长或将放缓,市场竞争或趋激烈;清洁能源发电建设、电力重点工程建设、新能源汽车推广进度或低于预期;上市公司于新领域的布局、拓展,或存试错风险。

申请时请注明股票名称