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文化传媒行业周报:上半年票房同比微幅增长,电影市场温和复苏有望延续

发布时间:2017-07-04    研究机构:宏信证券

本周行业观点:

上半年票房同比微幅增长,电影市场温和复苏有望延续。猫眼数据显示,2017年上半年国内票房总收入272亿元,同比增长9.9%,剔除服务费后为254亿元,同比增长3.6%。1)票房季度收入增速转正,电影市场稳中趋好。2017年上半年票房收入增速与2016年基本持平,但从季度数据来看市场明显转好:一季度受高基数影响同比下滑6.2%,而二季度同比增长17.8%,结束连续4个季度的下滑,显示电影市场企稳回升,稳中趋好。2)进口片表现抢眼,国产片萎靡不振。上半年进口片上映96部,票房占比61.5%,而国产片上映143部,票房占比仅38.5%,较2016年下滑近20个百分点,扣除春节档后占比甚至不足30%。相比之下进口片表现抢眼,票房收入同比增长43.9%,排行榜前十中占有七席且票房均超10亿。3)新建银幕增速放缓,观影人数止跌回升。截至6月底国内银幕数量已超过4.5万,较上年末增长9.2%,增速有所放缓,考虑到目前基数已经十分庞大,预计未来增速还将趋缓;2017年上半年观影人次达7.73亿,同环比均止跌回升,表明电影市场环境正在转暖。4)维持电影市场温和复苏判断,继续关注好莱坞大片对票房的提振。我们维持之前观点,电影市场温和复苏有望持续,2017年全年票房增速在15%左右,而以好莱坞大片为主导的进口片则有望继续提振市场,带动票房走强,建议关注最直接受益的院线公司与进口片发行公司:万达电影(运营管理能力较强、竞争优势明显的院线龙头)、中国电影(仅有的两个具备进口片发行资格的发行商之一、院线龙头)。

上周市场回顾:

上周传媒行业(申万)涨幅为0.52%,跑输沪深300(1.21%)与创业板指(0.59%),在行业涨幅排行榜中排名靠后。上周行业内涨幅前五的个股为中信国安(000839)(12.00%)、北纬通信(10.01%)、力盛赛车(8.89%)、中南文化(7.35%)、游族网络(6.40%),跌幅前五的个股为掌趣科技(-7.69%)、拓维信息(-6.92%)、宝通科技(-6.89%)、万达电影(-5.26%)、思美传媒(-5.06%)。

行业新闻动态:

互联网视听节目审核通则强调先审后播原则;国家新闻出版广电总局公布《网络文学出版服务单位社会效益评估试行办法》;文化部整治网络“三俗”关停12家手机表演平台;新浪微博回应广电总局:关闭超过15分钟以上长视频上传功能;B 站7月5日开启实名制,UP 主投稿需通过实名认证;2017国内游戏市场或达1880亿元。

行业公司重点公告:

天舟文化、奥飞娱乐、久其软件:投资活动;天龙集团:终止重大资产重组;北京文化、宝通科技:股东增持;分众传媒、掌趣科技:股东减持。

风险提示:系统性风险;政策风险;业绩不达预期风险;商誉减值风险。

申请时请注明股票名称